古巴是热带国家，独特的地理环境与气候条件使其成为最理想的烟草种植园。尽管现在许多国家都有自己的雪茄产业，古巴雪茄仍作为雪茄王国的顶尖产品被追捧。在美国，雪茄被影视以及文学作品塑造成了上层人士的标志以及奢侈生活的代名词。但是，进口古巴雪茄在美国是不合法的——从20世纪60年代开始，美国对古巴实行贸易禁运，与古巴断绝了经济往来。
卡特是对古巴实行贸易禁运后第一个访问古巴的美国总统，当时很多人猜测美国与古巴僵持的关系会缓和一点，并会慢慢使贸易禁运终止。古巴与美国贸易关系的解冻是每位雪茄投资商都梦寐以求的事，但几十年已经过去了，现在仍然看不到明显的解冻痕迹，谁也不敢说未来到底会怎么样。这些年来，由于美国巨大的雪茄消费量，很多国家的雪茄产业已经从无到有发展起来了。
如果要在美国对古巴实行贸易禁运的背景下投资古巴雪茄，就必须清楚地了解当前的外部环境，因为外部环境将直接决定雪茄产业的未来及走向。迈克尔·E·波特认为，以下这5个因素的存在对古巴雪茄的地位构成了挑战。

其他国家雪茄销售商的竞争

雪茄销售商之间的竞争是最大的影响因素，主要体现在他们对雪茄市场的运作以及对消费者富有诱惑的宣传方式上。在1868年古巴独立战争爆发之前，全球的雪茄生产几乎全由古巴垄断。古巴独立战争期间及战争后，很多古巴烟草种植者逃难到美国，并带去了优质的古巴烟草种子。他们在美国种植并加工烟草，这样制作古巴雪茄的秘诀就渐渐为其他国家的雪茄商所知。后来，美国对古巴雪茄的贸易禁运进一步激发了全球范围内的雪茄竞争，许多有实力的雪茄生产国开始崛起。
20世纪70年代和80年代，多米尼加、洪都拉斯、印度尼西亚、尼加拉瓜、墨西哥、喀麦隆以及美国都发展起了自己的雪茄产业。随着机器卷制技术的发明，雪茄制作成本大幅度降低，雪茄销售商之间的竞争也因此更加激烈了。为了应对日益加剧的市场竞争，西班牙雪茄业巨头Tabacalera S.A.与法国的SEITA S.A.合并成立新的阿塔迪斯雪茄公司。后来，阿塔迪斯雪茄公司与古巴雪茄业的垄断巨头哈伯纳斯雪茄公司——负责所有古巴雪茄的销售、物流以及出口组建了合资企业。这一系列大事件使得日益升温的雪茄竞争冷却下来了一点。
现在，各国雪茄销售商之间的竞争已经温和了很多。尽管许多国家都有自己的雪茄产业，古巴雪茄还是以高品质、独特的口感和雪茄文化传统而引领世界。

来自行业新入者的威胁

如果有足够多的质量较高的原料且其他国家雪茄制造商能够以此为基础提高所生产雪茄的质量，古巴雪茄制造商的高端垄断地位可能会被严重威胁。决定雪茄质量的最主要因素是烟叶质量，而质量一流的烟叶并不是所有地方都能生产的。雪茄的种植需要合适的土壤与气候环境。采收烟叶更是一个功夫活，烟叶必须要人工采集，而判断烟叶何时质量最佳则全靠烟农的经验。能够满足烟草生长环境要求的国家不是太多，而这些国家中尤其以古巴为上。因此，在原料供应上，古巴雪茄制造商具有无可比拟的优势。
雪茄要成为一个产业必须要有一定的规模，有了规模才有效益。只有在产量高了之后，分摊到每个产品的固定投入才会降低，所以雪茄产业的新入者必须一开始就要投资大规模的产业基础建设。对于新入者来说，他们对这个产业没有什么经验，这么做风险很大，代价也很高。但不这样的话，他们就难具备成本优势，利润不高。从这方面来考虑，新入者的风险还是挺大的。同时，世界两大雪茄巨头——阿塔迪斯雪茄公司与瑞典火柴公司几乎控制了古巴雪茄在全世界的销售，这对于新入者来说更是一个难以克服的进入障碍。

雪茄替代品的开发与生产

如果两种产品功用相似，且消费者对这两种产品的购买行为是同样的需求导致的，那么我们就把这两种产品叫做相互的替代品。从这些方面来看，卷烟就是雪茄的替代品。但事实上，雪茄消费者与卷烟消费者各有所爱，且雪茄的质量与影响是卷烟不能比的，所以替代品——卷烟对雪茄的影响几乎为零。

原料供应商的议价能力

原料供应商的议价能力取决于主要供应商能否对合同以及相关协议产生足够大的有利于己方的影响。古巴工厂里的优质雪茄产品都直接受控于古巴烟草企业联盟，而且这与阿塔迪斯—哈伯纳斯联合雪茄公司没有什么关系。同时，古巴烟农一般是从政府那里取得土地使用权，并在烟草收获后向政府交纳一定数量的烟叶来偿还土地租金。通过这种形式，古巴政府就成为私营企业产品的最终购买者。之所以实行这一政策，部分原因是由于美国1996年“赫姆斯-波顿”法案的出台。该法案限制了设在其他雪茄生产国的美国雪茄公司与古巴的贸易，这是因为他们享受美国的贸易补贴，美国就是通过这种补贴来间接地制裁与古巴有雪茄贸易往来的雪茄生产国。这样，古巴所有的烟草公司除了与古巴政府保持贸易之外，没有其他选择，而古巴政府也就拥有了超强的议价能力。

购买者的议价能力

购买者的议价能力取决于他们是否在价格以及其他条款上有足够的操控能力。全球范围内的雪茄行业有两大巨头——阿塔迪斯雪茄公司和瑞典火柴公司，他们在其他大型烟草公司也控有股份，通过这种方式，他们掌握了古巴雪茄在全球的分销。这两家公司以及后来阿塔迪斯和哈伯纳斯公司组建的合资公司都拥有销售古巴雪茄的特权，只有像他们这样拥有排外特权的公司才有权利经营古巴雪茄，而他们的议价能力可谓超强。
通过以上5个因素的分析，古巴雪茄的未来市场受制于综合环境以及各种活动因素。以下是五种因素影响的量化：

由以上的分析可以得知，当前环境不利于投资古巴雪茄：雪茄禁运还没有解除，古巴政府仍是主要的供应者，主要的发行商还是具有垄断地位的几个大公司。如果没有强有力的政治后台，投资古巴雪茄贸易还是相当冒险的，如果没有足够的资金做后盾进行市场运作，要打动那些社会上层的雪茄消费者也是妄谈。